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核心观点一览：

1.今年4月投资增速继续下降，生产和消费环比回落，反映经济复苏的基础不牢固，需求不足是主要矛盾。受经济数据不及预期的影响，股指短线承压回落，注意再次探底风险。

2.美联储官员继续发表鹰派言论，认为金融稳定不对抗击通胀构成障碍，市场对美联储年内降息的预期下降。美国2年期国债收益率上升，黄金陷入高位震荡，短期或面临方向性选择。

3.近月合约受技术性买盘带动，芝加哥大豆期货收高。截至上周五，巴西大豆收割率已完成98%，持平于五年均值。截至5月14日当周，美国大豆种植率为49%，逊于预期。双粕宜观望。

4.黑色系自3月中旬以来的下跌趋势，在近一周逐渐趋缓，形态转入横盘区间震荡，产业链自下而上的供需双弱“负反馈”仍未打破，未出现有力的“V型”反转，宏观经济数据不佳，总需求未好转，进一步下行的压力也仍然存在，后续表现等待钢厂复产或需求恢复的变化带来指引，短线建议波段操作。

5.基本面利多消息提振下，国内外原油企稳反弹；但对经济衰退的担忧仍制约油价上行空间，多头交易宜短。国内原油系商品跟随波动，注意震荡反复风险。现货价格止跌企稳，PTA下跌动能衰减；但市场流通货源偏宽松，制约反弹空间，整体暂以震荡思路对待，激进投资者仅可轻仓试多。供应维持偏紧态势，乙二醇短线调整后仍可试多。

6.周二工业硅主力合约跌幅0.53%，收于14050元/吨。今日现货市场价格继续下行。3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低。当前工业品受宏观影响，整体处于下行趋势，且工业硅自身基本面较差，新一轮寻底开始，短线仍有下行空间，空单配置可持有。

7.4月份经济数据公布，从分项看，社零和工业增加值的增速提高，固定资产投资的中基建、制造业和地产的投资增速均出现下行。与之前公布的PMI、出口、物价等数据相互验证，4月经济修复的速度有所放缓，短期期债或延续震荡走势。

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